2022 | ASOMIF Ecuador

Crece deuda interna porque la deuda externa está más cara.

Autor: Primicias | Noviembre 10, 2022

El Gobierno de Ecuador emitirá USD 3.844 millones en deuda interna el próximo año, es más barato que pedir prestado en el exterior, pero los plazos son más cortos. El Gobierno planea emitir un 56% más de deuda pública interna en 2023 porque endeudarse en el exterior se ha vuelto muy caro, puesto que el riesgo país de Ecuador y las tasas de interés en Estados Unidos se han incrementado. Lo anterior significa que el Estado emitirá nueva deuda por USD 3.844 millones para financiar el Presupuesto de 2023. Las colocaciones de bonos del Estado representarán el 51% de los USD 7.577 millones de financiamiento, previsto en la Proforma de 2023.

Tasas del 15% anual

Si Ecuador fuera a emitir bonos de la deuda externa ahora, tendría que pagar tasas de interés del 15% anual, porque tiene un riesgo país que superó la barrera de los 1.300 puntos para ubicarse en 1.396 puntos el 8 de noviembre. En contraste, por los bonos de la deuda interna, el Estado paga una tasa de interés promedio de 6,4% anual. De ahí que el Gobierno postergará hasta finales de 2023 la emisión de USD 600 millones en bonos de deuda externa, a la espera de que las condiciones mejoren.

Sin el FMI

Otra razón por la que el Estado necesitará emitir más deuda interna es que Ecuador ya no contará con financiamiento del Fondo Monetario Internacional en 2023. El ministro de Finanzas, Pablo Arosemena, dice que el Gobierno buscará un nuevo acuerdo con el FMI en el primer trimestre de 2023. Pero el proceso tomará tiempo. El éxito de esa gestión depende de que el actual programa, que está vigente desde 2020, culmine con el cumplimiento de las metas pendientes por parte de Ecuador. Los pendientes incluyen la presentación de auditorías a los estados financieros de la petrolera estatal Petroecuador. Algo que no se ha visto desde hace décadas.

Plazos apretados

El Ministerio de Finanzas reconoce que el crecimiento de la deuda interna genera más presión de pago en el corto plazo. Según Finanzas, unos USD 14.198 millones de la deuda interna vencerán entre 2022 y 2026.

Deuda por vencer en corto plazo

La mayor parte de la deuda interna corresponde a bonos del Estado, que se negocian directamente entre entidades estatales, explica Gonzalo Cucalón, gerente de la Casa de Valores Banrío. Otra parte de las emisiones se coloca en las bolsas de valores de Quito y Guayaquil, con plazos de entre tres y 10 años. Lo que causa más presión en el corto plazo son los Certificados de Tesorería (Cetes), que son papeles con vencimientos a menos de un año, añade Cucalón. El Ministerio de Finanzas emite Cetes para cubrir necesidades de liquidez inmediatas. La estrategia Con más bonos del Estado habrá más competencia para captar liquidez en el mercado de valores, dice Ulises Alvear, presidente de la casa de valores Metrovalores. «Los emisores (el Estado, las empresas, ndr) tendrán que ofrecer tasas de interés más altas, para que los inversores compren sus papeles», explica Alvear. Eso significa que el costo del financiamiento a través de bonos del Estado en el mercado de valores podría elevarse en 2023. En este escenario, el Ministerio de Finanzas está desarrollando un sistema para que los papeles del Estado se subasten directamente. Sería a través de una plataforma electrónica, sin pasar por el mercado de valores.

Menos Cetes

Otra estrategia para mejorar el perfil de la deuda interna es reducir las renovaciones o ‘roll overs’ de Cetes. El Ministerio de Finanzas planea que una parte de la deuda en Cetes se transforme en Bonos del Estado, para poder conseguir plazos más largos. De esta forma, alrededor de USD 400 millones en Cetes se convertirán en bonos del Estado entre 2022 y 2024. Los Cetes sumaron USD 2.752 millones en diciembre de 2021, la meta es que esta deuda se reduzca un 7% a diciembre de 2022.

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Presupuesto para reducir brecha de género crece, aunque el gasto es lento

Autor: Primicias | Noviembre 14, 2022

De enero a octubre de 2022, un promedio de 30 mujeres han sido víctimas de femicidio y muertes violentas cada mes. Ante eso, el Gobierno se comprometió a implementar acciones para reducir la brecha de género y la violencia contra este grupo. El presidente Guillermo Lasso hizo la promesa dos semanas después del femicidio de María Belén Bernal, ocurrido el 11 de septiembre en la Escuela Superior de la Policía, y convertido en el caso más emblemático por las circunstancias en las que ocurrió.

Para implementar las medidas prometidas, Lasso dijo que emitiría un decreto ejecutivo al respecto y reconoció que hacerlo demandaría más presupuesto público. El Gobierno todavía no emite el referido decreto, pero la promesa de incremento de recursos ya se refleja en la Proforma de 2023. Así, el presupuesto para implementar políticas enfocadas en reducir la brecha de género en Ecuador será de USD 793 millones en 2023. Se trata de un incremento de USD 130 millones frente a la asignación de 2022. La asignación para acortar la desigualdad de género representa el 3% del total de gastos previstos en la Proforma de 2023.

Gasto va lento

Para Geraldina Guerra, vocera de la Fundación Aldea, no basta con que el Gobierno incremente el presupuesto, porque «a veces el dinero queda solo en el papel», dice. En la práctica, las entidades públicas no ejecutan los presupuestos con rapidez, porque hay demasiada burocracia, añade. La Secretaría de Derechos Humanos, que tiene a su cargo políticas de género, ha ejecutado el 51% de su presupuesto hasta octubre de 2022 y apenas quedan dos meses de que se termine el año. De hecho, el Gobierno recortó el presupuesto para esa Secretaría. La entidad tenía una asignación de USD 21 millones en 2022, pero el presupuesto cayó un 43% en la Proforma de 2023.

Recursos para la Secretaría de Derechos Humanos

Guerra menciona que cada año las casas de acogida que reciben presupuesto del Gobierno deben hacer un trámite para firmar nuevos convenios y que se renueven las asignaciones. Los procesos no son rápidos, denuncia. La vocera de la fundación también lamenta que se estima que solo 500 menores de edad huérfanos de madres víctimas de femicidios reciben un bono creado por el Gobierno para atender a estos niños. «Hemos identificado que alrededor de 1.500 deberían recibirlo», añade. El presupuesto para este bono para los menores de edad que quedaron en orfandad tras el femicidio de sus madres suma USD 222.334 para 2023. Esto representa una leve reducción de 4% frente al valor previsto en 2022.

Recortes en lo social

En donde habrá recortes es en los presupuestos para programas orientados a mejorar las condiciones de vida de niños y adolescentes. La asignación para este grupo suma USD 863 millones para 2023. Esto representa una caída de 42% frente al presupuesto de 2022. Mientras que la asignación para políticas dirigidas al bienestar de los adultos mayores se reduce un 16%. Y el presupuesto destinado a planes para personas con discapacidad tiene una caída de 14%. En el presupuesto de reducción de brechas también hay recursos para políticas dirigidas a la protección de la naturaleza. Las transferencias para implementar estas medidas ambientales suma USD 175 millones en 2023; es decir, 30% menos que en 2022. La subsecretaria de presupuesto del Ministerio de Finanzas, Olga Núñez, explica que las entidades públicas deben demostrar que están reduciendo la brecha en lo social y ambiental, con base en parámetros de un catálogo de parámetros y registrarlo. «No todas las entidades lo hacen», reconoce Núñez.

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